在日前舉行的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）年度論壇（2025—2026）上，多位著名經(jīng)濟(jì)學(xué)聚焦“十五五”時(shí)期以及未來(lái)一段時(shí)間中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，提出系列關(guān)鍵建言。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原主任劉世錦呼吁將提消費(fèi)占比作為“硬任務(wù)”，建議“十五五”時(shí)期每年提升1個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)社科院學(xué)部委員、國(guó)金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)指出，當(dāng)前資金“脫媒”趨勢(shì)為資本市場(chǎng)帶來(lái)新機(jī)遇；中國(guó)社科院學(xué)部委員蔡昉強(qiáng)調(diào)需統(tǒng)籌促就業(yè)、增收入、穩(wěn)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)“五個(gè)結(jié)合”；中國(guó)人民大學(xué)國(guó)一教授，CMF聯(lián)合創(chuàng)始人、聯(lián)席主席楊瑞龍則指出，需立足中長(zhǎng)期視角應(yīng)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，通過(guò)制度創(chuàng)新動(dòng)質(zhì)量發(fā)展。普遍認(rèn)為，盡管面臨壓力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面未變，需通過(guò)結(jié)構(gòu)改革與創(chuàng)新激發(fā)內(nèi)生活力。
活動(dòng)上，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)發(fā)展與戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)、CMF主要成員劉曉光代表課題組發(fā)布的CMF中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)年度報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)奮力尋求突破，基本實(shí)現(xiàn)預(yù)期發(fā)展目標(biāo)?；诙ǚ治龊投款A(yù)測(cè)，報(bào)告提出十方面二十余條政策建議，包括建議以2026年“十五五”開(kāi)啟為契機(jī)，設(shè)置跨周期組合目標(biāo)“4.5%—5%的實(shí)際GDP增長(zhǎng)目標(biāo)+1%—3%的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）目標(biāo)+5%以上的名義GDP增長(zhǎng)目標(biāo)”等。
李揚(yáng)：資金“脫媒”為資本市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)造更好發(fā)展條件
中國(guó)社科院學(xué)部委員、國(guó)金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)以《影響2026年及以后一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的四大金融因素》為題發(fā)表演講。他認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)社會(huì)融資結(jié)構(gòu)變化、利率下行、資本市場(chǎng)發(fā)展新機(jī)遇和貨幣政策的新范式是影響2026年及以后一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的四大金融因素。
演講中，李揚(yáng)指出，從已經(jīng)公布的存貸款數(shù)據(jù)可以看到，當(dāng)前資金呈現(xiàn)從銀行系統(tǒng)外流的趨向。這是資金的“脫媒”現(xiàn)象，在貨幣供應(yīng)上也有映射，自2025年以來(lái)，M1的增長(zhǎng)速度開(kāi)始接近M2。
“這是一個(gè)好現(xiàn)象?！崩顡P(yáng)說(shuō)，根據(jù)國(guó)金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室的跟蹤，從負(fù)債部門(mén)和資產(chǎn)部門(mén)兩個(gè)角度進(jìn)行衡量可以看到，從2025年初開(kāi)始，隨著銀行利率水平下降以及相應(yīng)的金融市場(chǎng)上的投資機(jī)會(huì)增多，資金量呈現(xiàn)從銀行系統(tǒng)中流出的趨向。
利率下行是資金從銀行系統(tǒng)流出的重要原因之一。在李揚(yáng)看來(lái)，利率下行是世界趨勢(shì)，應(yīng)對(duì)低利率是我國(guó)金融業(yè)的主要任務(wù)之一，但對(duì)金融體系來(lái)說(shuō)是積因素。以美國(guó)為例，“脫媒”早發(fā)生在美國(guó)。當(dāng)時(shí)大都認(rèn)為是災(zāi)難。但過(guò)了幾年看，“脫媒”使得美國(guó)資本市場(chǎng)有了長(zhǎng)足發(fā)展，相信中國(guó)一定能夠抓住這個(gè)機(jī)遇。
此外，李揚(yáng)強(qiáng)調(diào)，本世紀(jì)以來(lái)，貨幣政策不僅關(guān)注商品與勞務(wù)價(jià)格穩(wěn)定，也關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定。關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格是貨幣政策的新范式，中國(guó)貨幣政策也與時(shí)俱進(jìn)。這一變化，使得央行的貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向以流動(dòng)管理為中心。這與把“維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定”置于更重要地位的趨勢(shì)一致。
劉世錦：“十五五”時(shí)期消費(fèi)占GDP的比重應(yīng)每年提1個(gè)百分點(diǎn)漯河緩粘結(jié)鋼絞線
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原主任劉世錦以《以終端需求入手動(dòng)質(zhì)量發(fā)展》為題發(fā)表演講。劉世錦表示，和全球平均水平相比，中國(guó)終消費(fèi)占GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）比重大體低20個(gè)百分點(diǎn)，而且存在消費(fèi)的“結(jié)構(gòu)偏差”。抓消費(fèi)既是民生問(wèn)題更是緊迫的增長(zhǎng)問(wèn)題。針對(duì)提振消費(fèi)，他認(rèn)為，“十五五”時(shí)期，消費(fèi)占GDP的比重應(yīng)每年提1個(gè)百分點(diǎn)。要以穩(wěn)定和擴(kuò)大終端需求為目標(biāo)，帶動(dòng)投資增加。
劉世錦表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間可以理解為度和寬度。度是指社會(huì)要素生產(chǎn)率的提升，由技術(shù)創(chuàng)新、體制改革、對(duì)外開(kāi)放等動(dòng)。寬度是指全部社會(huì)成員中不同部分，在多大程度上能夠形成對(duì)已有生產(chǎn)能力的有需求。度決定了可能達(dá)到的增長(zhǎng)速度，寬度決定了實(shí)際能夠?qū)崿F(xiàn)的增長(zhǎng)速度。
“近期，我國(guó)在創(chuàng)新領(lǐng)域呈現(xiàn)出令人鼓舞的新氣象，如DeepSeek、人形機(jī)器人等新興技術(shù)?！眲⑹厘\說(shuō)，但這主要是提升增長(zhǎng)的度，并不能代替增長(zhǎng)寬度的擴(kuò)展，還可能引起寬度上的問(wèn)題。由此可以解釋一種困惑：為什么創(chuàng)新和新產(chǎn)業(yè)（300832）看起來(lái)發(fā)展不錯(cuò)，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承受的壓力很大。抓消費(fèi)既是民生問(wèn)題更是緊迫的增長(zhǎng)問(wèn)題。
劉世錦表示，落實(shí)黨的二十屆四中全會(huì)“居民消費(fèi)率明顯提”的要求，鋼絞線建議力爭(zhēng)“十五五”時(shí)期消費(fèi)占GDP比重每年提不低于一個(gè)百分點(diǎn)，作為穩(wěn)增長(zhǎng)的一項(xiàng)“硬任務(wù)”。
劉世錦認(rèn)為，要進(jìn)提居民收入和消費(fèi)率、擴(kuò)大終端需求的結(jié)構(gòu)改革和政策措施。
工資、經(jīng)營(yíng)收入方面，要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，持續(xù)進(jìn)城市化進(jìn)程，穩(wěn)定和擴(kuò)大城鄉(xiāng)居民就業(yè)，提升中低收入階層工資、經(jīng)營(yíng)收入比重。
轉(zhuǎn)移收入方面，要縮小城鄉(xiāng)居民基本公共服務(wù)差距，將部分滯銷住房轉(zhuǎn)為保障住房向農(nóng)民工為主的中低收入群體提供，擴(kuò)張財(cái)政政策資金應(yīng)轉(zhuǎn)向提中低收入階層收入和發(fā)展型消費(fèi)。
財(cái)產(chǎn)收入方面，“十五五”時(shí)期通過(guò)將“兩個(gè)十萬(wàn)億”國(guó)有權(quán)益資本劃撥社?；鸩⑦M(jìn)入資本市場(chǎng)運(yùn)作、短期財(cái)政補(bǔ)貼和完善長(zhǎng)期繳費(fèi)制度等多措并舉的方式，使城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋人群人均每月養(yǎng)老金收入從246元逐步增加到1000元。同時(shí)動(dòng)形成城鄉(xiāng)統(tǒng)一的土地管理和居民財(cái)產(chǎn)權(quán)利制度，增加農(nóng)村居民的財(cái)產(chǎn)收入。
蔡昉：統(tǒng)籌促就業(yè)、增收入、穩(wěn)預(yù)期要實(shí)現(xiàn)“五個(gè)結(jié)合”
“十五五”規(guī)劃建議明確提出“統(tǒng)籌促就業(yè)、增收入、穩(wěn)預(yù)期”。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員蔡昉表示，統(tǒng)籌促就業(yè)、增收入、穩(wěn)預(yù)期要實(shí)現(xiàn)“五個(gè)結(jié)合”，即應(yīng)對(duì)周期沖擊和保持長(zhǎng)期增長(zhǎng)的結(jié)合、供給側(cè)增長(zhǎng)能力和需求側(cè)拉動(dòng)的結(jié)合、初次分配條件和再分配制度的結(jié)合、實(shí)現(xiàn)發(fā)展目的和發(fā)掘增長(zhǎng)手段的結(jié)合，以及政策各司其職和打通工具箱的結(jié)合。
穩(wěn)就業(yè)方面，蔡昉強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前結(jié)構(gòu)就業(yè)矛盾表現(xiàn)為就業(yè)增量的新形態(tài)化，勞動(dòng)力流動(dòng)“內(nèi)卷化”，人群年齡兩端化。靈活就業(yè)、新就業(yè)形態(tài)比重越來(lái)越，但要注意不讓它與非正規(guī)就業(yè)劃等號(hào)，要在社會(huì)保障、勞動(dòng)力市場(chǎng)制度以及勞動(dòng)執(zhí)法等方面做出更大努力。同時(shí)，隨著農(nóng)民工跨省、市、縣流動(dòng)的比重下降，圍繞就業(yè)的改革、宏觀調(diào)控應(yīng)該支持勞動(dòng)力外出以及向大中城市、區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中心點(diǎn)集聚。要加強(qiáng)勞動(dòng)力市場(chǎng)的“一老一小”職業(yè)培訓(xùn)。
增收入方面，蔡昉表示，居民“增收入”應(yīng)包括兩個(gè)目標(biāo)：一是增加人均收入；二是收入分配。面對(duì)收入增長(zhǎng)有自然減速的趨勢(shì)，同時(shí)在沒(méi)有特別大的政策干預(yù)情況下，收入分配差距也趨向于擴(kuò)大。因此，須收入分配，勞動(dòng)報(bào)酬占初次分配的比重、可支配收入中的住戶部門(mén)的比重這些年是有所上升的，但要繼續(xù)提“兩個(gè)占比”。此外，還要加大再分配力度。直接稅占比、更多更均等更普惠的基本公共服務(wù)這兩種途徑均有潛力。
穩(wěn)預(yù)期方面，蔡昉指出，關(guān)鍵是建立起一個(gè)分享勞動(dòng)生產(chǎn)率的制度，社會(huì)保障制度、勞動(dòng)力市場(chǎng)制度以及一系列的社會(huì)政策都是圍繞此進(jìn)行。以“贍養(yǎng)比”提升帶來(lái)的預(yù)期不穩(wěn)為例，有觀點(diǎn)認(rèn)為贍養(yǎng)老年人的能力在未來(lái)會(huì)進(jìn)一步退化。但根據(jù)對(duì)照贍養(yǎng)比和潛在增長(zhǎng)率的測(cè)算結(jié)果來(lái)看，到2035年的平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度能夠跑贏老齡化速度。如果疊加考慮人工智能對(duì)全要素生產(chǎn)率的提升帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增速跑贏老齡化速度的確定進(jìn)一步提升。但是“跑贏”不見(jiàn)得能夠解決老齡化問(wèn)題，核心是要通過(guò)社會(huì)保障制度等一系列福利體制來(lái)建立一個(gè)分享勞動(dòng)生產(chǎn)率的制度形式。
楊瑞龍：要立足中長(zhǎng)期看經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的短期問(wèn)題
中國(guó)人民大學(xué)國(guó)一教授，CMF聯(lián)合創(chuàng)始人、聯(lián)席主席楊瑞龍表示，前三季度GDP增速過(guò)5%的成績(jī)得來(lái)不易，10月以來(lái)的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大。短期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)就業(yè)有壓力、地方財(cái)政事權(quán)與財(cái)權(quán)不匹配、微觀感受與宏觀數(shù)據(jù)背離、企業(yè)出海安全風(fēng)險(xiǎn)上升等多重挑戰(zhàn)。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)沒(méi)有改變。
手機(jī)號(hào)碼：15222026333他認(rèn)為，可以進(jìn)一步發(fā)揮傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)能的作用，同時(shí)新的增長(zhǎng)動(dòng)能已內(nèi)生于中國(guó)經(jīng)濟(jì)之中，具體體現(xiàn)在：以市場(chǎng)為導(dǎo)向的技術(shù)前沿創(chuàng)新方興未艾；度城市化（如城市群一體化發(fā)展）仍有巨大潛力，能有拉動(dòng)增長(zhǎng)與消費(fèi)升；通過(guò)改革與創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)的消費(fèi)提質(zhì)擴(kuò)容；結(jié)構(gòu)改革與水平對(duì)外開(kāi)放的化空間；以及人口數(shù)量紅利向“工程師紅利”等質(zhì)量紅利的轉(zhuǎn)變。
楊瑞龍表示，除了量的合理增長(zhǎng)，還有質(zhì)的穩(wěn)定提升。動(dòng)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、提潛在增長(zhǎng)率的核心抓手在于構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，這需要依靠科技創(chuàng)新發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，并動(dòng)其與產(chǎn)業(yè)度融合。而更層次的關(guān)鍵，在于制度創(chuàng)新。須通過(guò)化改革，完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，為科技創(chuàng)新和“創(chuàng)造破壞”提供良好的制度環(huán)境，從而為質(zhì)量發(fā)展注入根本動(dòng)力。
楊瑞龍認(rèn)為，面對(duì)短期壓力，應(yīng)著眼于中長(zhǎng)期，通過(guò)動(dòng)質(zhì)的有提升和量的合理增長(zhǎng)，中國(guó)完全有能力實(shí)現(xiàn)“十五五”及更長(zhǎng)時(shí)期的發(fā)展目標(biāo)。
無(wú)粘結(jié)鋼絞線校對(duì)：趙燕漯河緩粘結(jié)鋼絞線