隨著2025年即將結(jié)束，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)出“不裁員，不招募（no firing ,no hiring）”的新常態(tài)。多項(xiàng)調(diào)查顯示，就業(yè)穩(wěn)定正成為明年美國(guó)職場(chǎng)人的一大心事。值得注意的是，隨著美國(guó)庭債務(wù)持續(xù)刷新歷史新賀州預(yù)應(yīng)力砼鋼絞線，也讓美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的選擇變得越發(fā)微妙。
就業(yè)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)上升
美世咨詢（Mercer）新發(fā)布的調(diào)查報(bào)告指出，美國(guó)今年就業(yè)穩(wěn)定已成為職場(chǎng)人的二大關(guān)切，僅次于 “支付月度生活開支”。
過去三年的年度調(diào)研中，“支付月度生活開支”始終居職場(chǎng)人關(guān)注榜單位，而對(duì)失業(yè)的擔(dān)憂則從2023年的七位快速攀升至2025年的二位，與 “實(shí)現(xiàn)退休目標(biāo)”及 “維持工作與生活平衡”兩項(xiàng)訴求并列。
上述調(diào)研結(jié)果被認(rèn)為再次反映出一個(gè)現(xiàn)象，即職場(chǎng)人的個(gè)體感受與宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正出現(xiàn)脫節(jié)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二公布的數(shù)據(jù)顯示，三季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng) 4.3%（該數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)于政府停擺之前）。美世咨詢負(fù)責(zé)美國(guó)與加拿大地區(qū)整體薪酬偏好研究的負(fù)責(zé)人康奈利（Sean Connelly）表示：“宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或許向好，但民眾的切身感受并非如此。每次去雜貨店結(jié)賬，看到賬單金額時(shí)的震驚感，都切實(shí)加重了人們的經(jīng)濟(jì)壓力。”
盡管美國(guó)三季度整體消費(fèi)支出實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但穆迪分析席經(jīng)濟(jì)學(xué)贊迪（Mark Zandi）的研究顯示，美國(guó)收入排名前10%的群體如今貢獻(xiàn)了半數(shù)的消費(fèi)支出。他在10月發(fā)布報(bào)告稱，美國(guó)已有22個(gè)州陷入經(jīng)濟(jì)衰退，另有13個(gè)州經(jīng)濟(jì)陷入停滯。
康奈利補(bǔ)充道，持續(xù)企的通脹與劇烈波動(dòng)的市場(chǎng)加劇了經(jīng)濟(jì)不確定，職場(chǎng)人不禁會(huì)暗自思量：“我看著當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，審視自己所在的公司，會(huì)忍不住琢磨 ——我們公司能挺過難關(guān)、實(shí)現(xiàn)發(fā)展嗎？”他預(yù)判：“2026年，各類宏觀經(jīng)濟(jì)問題帶來的壓力，無疑還會(huì)持續(xù)影響著人們的生活。”
曾幾何時(shí)，美國(guó)職場(chǎng)人對(duì)身心健康的擔(dān)憂遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)層面的顧慮。美世2021年的調(diào)研中，就業(yè)穩(wěn)定僅位列十，月度開支也只排在九。但如今，這一局面早已成為過去。自通脹飆升、就業(yè)市場(chǎng)陷入停滯，再到人工智能興起對(duì)傳統(tǒng)工作模式構(gòu)成沖擊以來，經(jīng)濟(jì)層面的焦慮已逐漸占據(jù)職場(chǎng)人關(guān)注榜單的前列。
美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，11月美國(guó)失業(yè)率攀升至 4.6%，創(chuàng)下四年以來的新，新增就業(yè)崗位度集中在醫(yī)療健康領(lǐng)域。咨商會(huì)23日公布的調(diào)查顯示，12月消費(fèi)者對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的評(píng)價(jià) “更為消”。該調(diào)研還發(fā)現(xiàn)，如今認(rèn)為庭財(cái)務(wù)狀況 “糟糕”的受訪者占比，已過認(rèn)為 “良好”的群體。
與此同時(shí)，密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心調(diào)查12月報(bào)告顯示，63%的受訪者預(yù)計(jì)明年失業(yè)率將持續(xù)走。報(bào)告指出，受錢包壓力相關(guān)問題的持續(xù)主，消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)的整體看法趨于悲觀影響，鋼絞線廠家今年后一份消費(fèi)者信心指數(shù)較2024年同期下滑近30%。
美國(guó)庭債務(wù)創(chuàng)新
2025年三季度，美國(guó)庭債務(wù)規(guī)模飆升至18.6萬億美元的歷史新。美聯(lián)儲(chǔ)在12月的議息會(huì)議上釋放信號(hào)，為2026年降息設(shè)置了更的門檻，這被認(rèn)為可能會(huì)令負(fù)債的美國(guó)人失去亟需的喘息之機(jī)。外界預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)明年僅會(huì)降息一到兩次，以此小幅降低借貸成本。
貸款平臺(tái)LendingTree消費(fèi)者金融席分析師舒爾茨（Matt Shultz）表示：“無論今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何變化，人們都應(yīng)記住，他們?cè)趥鶆?wù)問題上的主動(dòng)權(quán)遠(yuǎn)比想象中要大?？梢钥紤]辦理余額轉(zhuǎn)移信用卡、申請(qǐng)債務(wù)合并貸款，或是咨詢信貸顧問，也可以直接致電信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)，申請(qǐng)降低利率。”
紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行發(fā)布的庭債務(wù)與信貸報(bào)告顯示，在上季度錄得的數(shù)萬億美元庭債務(wù)中，房貸余額占比大，達(dá)到13.07萬億美元。非住房類債務(wù)余額環(huán)比增長(zhǎng)1%，其中信用卡債務(wù)余額達(dá)1.23萬億美元，汽車貸款余額達(dá)1.66萬億美元。
據(jù)征信機(jī)構(gòu)環(huán)聯(lián)（TransUnio）發(fā)布的2026年消費(fèi)信貸展望報(bào)告，新車售價(jià)仍遠(yuǎn)多數(shù)美國(guó)人的現(xiàn)金支付能力，預(yù)計(jì)2026年汽車貸款違約率將連續(xù)五年攀升，不過增幅會(huì)持續(xù)收窄。該報(bào)告還預(yù)測(cè)，信用卡違約率將保持相對(duì)穩(wěn)定，而受失業(yè)率小幅上升影響，房貸違約率會(huì)略有抬頭。
值得一提的是，信貸市場(chǎng)也正在呈現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“K 型分化”的特征，收入群體憑借繁榮股市和上漲的房屋凈值積累了大量財(cái)富，這在一定程度上掩蓋了低收入庭面臨的財(cái)務(wù)壓力。
公路鋼絞線穆迪評(píng)金融機(jī)構(gòu)總裁科恩菲爾德（Warren Cohenfeld）稱，過去幾年中低收入庭對(duì)通脹尤為敏感，為此放貸機(jī)構(gòu)已收緊了信貸審批標(biāo)準(zhǔn)。新的一年里，就業(yè)市場(chǎng)狀況將在很大程度上決定貸款審批的難易程度?？贫鞣茽柕路Q，如果就業(yè)市場(chǎng)維持當(dāng)前走勢(shì)，雖顯疲軟但裁員并未 “大幅增加”，放貸機(jī)構(gòu)可能會(huì)維持現(xiàn)有的信貸標(biāo)準(zhǔn)。“但如果宏觀經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步惡化，放貸機(jī)構(gòu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步收緊信貸。”他說。
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